马斯克给了华尔街七个月时间，却没告诉他们剧本是什么。6月12日，SpaceX在纽约纳斯达克交易所完成了全球有史以来规模最大的IPO。马斯克在德克萨斯州星际基地总部敲响开市钟，CFO Bret Johnsen和总裁Gwynne Shotwell则在纳斯达克交易所现场同步敲钟。仪式上，马斯克表示：“我给SpaceX成功的概率不到10%。”
当天，交易所大厅里每一位银行家和交易员都穿着绿色球鞋——这是马斯克的主意，用来象征IPO中的“绿鞋期权”。据报道，这双定制Nike球鞋是马斯克亲自提议的。
这场IPO的背后，是一段华尔街顶级投行被反复打乱节奏、不断追赶的七个月。高盛、摩根士丹利作为主承销商，在多个关键节点——包括600亿美元收购Cursor——事先毫不知情，被迫反复重写招股书和投资者路演材料。整个过程充满了临时变阵、信息不对称和打破惯例的操作——这一切都是马斯克主导的。
SpaceX上市并非水到渠成。多年来，马斯克和公司高管一直表示，SpaceX要等到人类定期飞往火星之后才会上市。更早期的讨论也只是考虑将旗下卫星互联网业务Starlink单独分拆上市。转折点在于AI。马斯克越来越笃定，SpaceX要在太空中建造大规模数据中心，用Starship火箭将算力基础设施送入近地轨道，支撑AI发展。这个计划的时间表是四到五年，所需资金规模极为庞大。IPO从“可选项”变成了“必选项”。
在招股书中，SpaceX向投资者描绘了一个26.5万亿美元的AI可寻址市场，并明确将自己定位为云计算和AI基础设施提供商——不只是造火箭的公司。彭博智库全球科技研究主管Mandeep Singh评价称：“他们一夜之间成了新的云AI基础设施玩家，没有人真正预见到这一点。”
2025年12月初，高盛和摩根士丹利接到SpaceX高管电话，被告知公司计划上市。这本身就是一个意外——此前市场普遍预期的是Starlink分拆，而非整体上市。马斯克随即给出了一个紧迫的时间节点：在他6月底55岁生日之前完成上市。这个项目被内部命名为“Project Apex”。
据The Information报道，整个过程中，投行被迫至少两次推倒重来，重新设计对投资者的整体叙事框架。第一次重写是在2026年1月，马斯克决定将自己的AI公司xAI并入SpaceX。这笔合并将xAI估值定为2500亿美元，并让SpaceX从盈利转为亏损状态。第二次重写是在4月21日，马斯克在德克萨斯州的投资者路演现场突然宣布，SpaceX拥有以600亿美元收购AI编程工具Cursor的期权。此后，SpaceX又相继宣布向Anthropic和谷歌出售数据中心算力访问权，进一步扩展了收入来源。每一次新动作，都意味着新一轮SEC文件申报，打破了IPO流程中“临近上市不做重大变更”的惯例。
在定价环节，SpaceX同样打破了惯例。通常，大型IPO会在路演期间给出一个询价区间，让市场充分博弈后再确定最终价格。SpaceX直接跳过这一步，给出单一定价：每股135美元，发行5.556亿股。这一决定在美国同等规模的交易中没有先例，但让整个流程更快、更透明——尤其对散户而言。马斯克兑现了承诺：散户最终获配约150亿美元股份，占总发行量约20%；个人投资者提交的订单总额超过1000亿美元。
上市当天，纳斯达克交易所的每一位银行家和交易员都穿着绿色运动鞋——这是马斯克的主意，用来呼应IPO中的“绿鞋期权”。高盛曼哈顿总部41楼，银行家们穿着定制耐克绿鞋，围在屏幕前看开盘。值得一提的是，SpaceX还与高盛达成了一项罕见安排：绿鞋期权的行使不向银行支付费用。
马斯克加速上市有三重逻辑：政治窗口、市场窗口和个人节点。SpaceX上市后，市值已超越特斯拉。部分分析师开始讨论两家公司未来合并的可能性，但也有声音认为，SpaceX目前还不是高度成功、现金流为正的企业。
SpaceX的这套打法可能正在改写大型科技公司上市的规则手册。纳斯达克等指数提供商已调整规则，允许新上市公司在交易开始后不久即纳入指数。SpaceX还证明了一件事：在IPO进程中同步推进大型并购不仅可行，而且可以不拖慢节奏。这对即将上市的大型科技公司来说，是一个新的参照系。
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